TY - JOUR ID - TI - Using the lemon theory as an input to explain the efficiency of corporate investment Saudi industrial listed on the stock exchange استخدام نظرية الليمون كمدخل لتفسير كفاءة الاستثمار في الشركات الصناعية السعودية المدرجة في سوق الأوراق المالية AU - Researcher: Saadallah M. Obaid Al-Nuaimi الباحث: سعدالله محمد عبيد النعيمي AU - Prof. Dr. Montadher Fadel S. Al-Batat أ.د. منتظر فاضل سعد البطاط PY - 2022 VL - 18 IS - 57 part 1 SP - 359 EP - 379 JO - Tikrit Journal of Administration and Economics Sciences مجلة تكريت للعلوم الإدارية والاقتصادية SN - 18131719 AB - Investment efficiency is one of the most important topics of financial management, because it enables companies to make good use of resources in order to maximize their value. The reasons are in line with the edges of financial knowledge, which may enable companies to avoid them, and this was applied to a sample representing (15) Saudi industrial companies listed in the stock market, based on the main goal of interpreting the investment efficiency according to the entrance of the lemon theory, using longitudinal data According to the multiple regression model, which takes the actual investment size with several approved variables and the determinants of investment efficiency, then explanatory variables through which the estimated investment size is estimated. It is greater than its actual counterpart, then this is an indication of a lack of investment, which means relying on the residuals of the regression model to estimate the level of efficiency in investment. For over-investment, as for the negative residuals, they indicate a lack of investment. The research found that Saudi industrial companies vary in terms of over-investment and lack thereof. To issue them to finance their investments at an inflated price, and the second is the result of the asymmetry of information that pushes investors to price the shares of high-quality companies that seek to issue them to finance their investments at a reduced price. for its actual performance.

تعد كفاءة الاستثمار احد اهم مواضيع الادارة المالية، لأنها تمكن الشركات من حسن استغلال الموارد وصولاً الى تعظيم قيمتها، وان استخدام نظرية الليمون للتعرف على اسباب انحراف الشركات عن مستوى الكفاءة في الاستثمار عبر النقص به او الافراط به قد اضافة بعدا اخر لعرض الموضوع والبحث في تلك الاسباب بما يتوافق مع حافات المعرفة المالية مما قد يمكن الشركات من تلافيها، وقد تم تطبيق ذلك على عينة تمثل بـ (15) شركة صناعية سعودية مدرجة في سوق الاوراق المالية، منطلقاً من هدف رئيس مفاده تفسير كفاءة الاستثمار وفق مدخل نظرية الليمون، مستخدماً البيانات الطولية وفق انموذج الانحدار المتعدد الذي يأخذ حجم الاستثمار الفعلي بعده متغيراً معتمداً ومحددات كفاءة الاستثمار بعدها متغيرات تفسيرية يتم من خلالها تقدير حجم الاستثمار المقدر، فاذا ما كان حجم الاستثمار الفعلي اكبر من الاستثمار المقدر فان هذا مؤشر على الافراط في الاستثمار، اما اذا كان حجم الاستثمار المقدر اكبر من نظيره الفعلي فان هذا مؤشر على النقص في الاستثمار، مما يعني الاعتماد على بواقي انموذج الانحدار لتقدير مستوى الكفاءة في الاستثمار فالبواقي الايجابية تدل على الافراط في الاستثمار، اما البواقي السلبية فتدل على النقص في الاستثمار، وقد توصل البحث الى تباين الشركات الصناعية السعودية من حيث الافراط في الاستثمار والنقص به، وان الاول ناتج عن عدم تماثل المعلومات الذي يدفع المستثمرين الى تسعير اسهم الشركات ذات النوعية المنخفضة والتي تسعى الى اصدارها لتمويل استثماراتها بسعر مضخم والثاني ناتج عن عدم تماثل المعلومات الذي يدفع المستثمرين الى تسعير اسهم الشركات ذات النوعية العالية التي تسعى الى اصدارها لتمويل استثماراتها بسعر مخفض، مما يتوجب على الشركات الافصاح عن معلوماتها بكل شفافية وبوقتها المناسب قبل ان تفقد اهميتها وان تتصف بالتمثيل الامين لواقع ادائها. ER -